[기업분석] 애브비(ABBV) SWOT분석 및 재무제표 분석

좋문대생 입니다.

글로벌 제약회사를 소개합니다.
배당성장주로도 유명한 기업입니다.
꾸준한 우상향과 향후 고령화 사회에
가장 적합한 기업이기도 하죠.

분석 하겠습니다.
‘애브비(ABBV)’

애브비(ABBV)는?

@구글 서치

글로벌 제약회사로 2013년 Abbott Laboratories에서 분사되어 독립했습니다. AbbVie는 다양한 치료제 개발과 생산에 주력하며, 특히 면역학, 종양학, 신경과학, 바이러스학, 여성 건강 및 일반의약품 분야에 강점을 가지고 있습니다. AbbVie의 주요 제품 포트폴리오는 여러 치료영역에 걸쳐 있으며, 특히 면역학과 종양학 부분이 매출의 대부분을 차지하고 있습니다

사업 분야 및 매출 비중을 보겠습니다.

1. 면역학(약 45~50%)

면역학 분야는 애브비의 핵심 사업으로, 대표적인 제품은 Humira(아달리무맙)는 류머티즘 관절염, 크론병, 건선 등 다양한 면역 질환을 치료하는 바이오 의약품입니다. Humira는 애브비 매출의 핵심을 차지합니다.

최근 Humira의 특허가 만료되어 바이오시밀러(복제 바이오 의약품) 제품들과의 경쟁이 심화되고 있지만, 여전히 면역 질환 치료제 시장에서 선도적인 지위를 유지하고 있습니다.

2. 종양학(약 20~25%)

종양학 분야는 애브비의 두 번째 주요 사업으로, 혈액암과 다양한 고형암 치료제를 생산하고 있습니다. 주요 제품은 Imbruvica(혈액암 치료제)와 Venclexta(만성 림프구성 백혈병 치료제)가 있습니다. 두 제품 모두 혈액암 치료제 시장에서 매출 비중이 큽니다.

3. 신경과학(약 10~15%)

애브비는 신경과학 분야에서 Botox와 같은 신경학적 치료제를 보유하고 있습니다. Botox는 편두통, 뇌성마비, 근육 경직 등의 치료제로 사용되며, 미용 시술 분야에서도 인기가 높습니다. 특히 신경학적 치료제 수요 증가로 지속적인 성장세를 보이고 있습니다.

4. 미용, 여성 건강 및 기타 의약품(약 10~15%)

이 분야에는 미용 치료제와 호르몬 치료제, 일반 의약품 등이 포함됩니다. Botox Cosmetic이 대표적인 제품으로 미용 분야에서 높은 매출을 올리고 있습니다.

S(강점)

다양한 치료제 포트폴리오 및 고수익 제품군

애브비는 면역학, 종양학, 신경과학, 미용 분야에서 다양한 치료제르 보유하고 있습니다. 특히 Humira, Imbruvica, Botox와 같은 고수익 제품은 매출의 핵심이 되며, 각 제품이 여러 치료 분야에 사용되어 안정적인 매출을 창출합니다.

강력한 R&D 역량과 신약 개발 파이프라인

연구개발에 적극적으로 투자하고 있으며, 면역학, 종양학 등 주요 분야에서 지속적인 신약 개발 파이프라인을 보유하고 있습니다. 이는 특허 만료에 따른 매출 감소를 보완하고, 새로운 수익 창출을 가능케 합니다.

글로벌 시장 진출 및 확장 능력

전 세계 175개국 이상에서 제품을 판매하고 있으며, 주요 시장인 미국뿐만 아니라 유럽, 아시아 등 다양한 지역에서 글로벌 네트워크를 구축해 사업을 확장하고 있습니다.

W(약점)

제품 매출 편중과 특허 만료 리스크

매출은 Humira에 크게 의존하고 있으며, 이는 단일 제품에 대한 매출 편중 리스크를 야기합니다. 또한 Humira의 특허 만료로 인해 바이오시밀러 제품들과의 경쟁이 심화되고 있어 매출 감소 우려가 있습니다.

높은 R&D 비용 및 신약 개발 실패 가능성

신약 개발에는 많은 비용과 시간이 소요되며, 성공 여부가 불확실합니다. 애브비는 R&D에 적극 투자하고 있지만, 신약 개발 실패 시 그에 따른 비용 부담과 시장 기회 상실로 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

O(기회)

면역학 및 종양학 분야의 신약 개발과 시장 확대

면역 질환 및 암 치료에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있어 이 분야에서 신약을 개발한다면 성장 기회를 잡을 수 있습니다. 애브비는 강력한 연구개발 역량을 통해 신제품을 지속적으로 출시할 수 있습니다.

신경과학 및 미용 시장의 성장

신경과학 분야의 수요 증가와 미용 시장에서의 Botox의 꾸준한 성장세는 애브비의 매출 확대에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 특히 편두통, 신경 장애 치료제의 수요가 늘고 있어 이 분야의 성장 잠재력이 높습니다.

글로벌 시장 확장 및 파트너십 강화

애브비는 신흥 시장에서의 사업 확장을 통해 매출 다각화를 이루고 있으며, 경쟁력 있는 바이오시밀러 제품 개발과 제휴를 통해 새로운 성장 기회를 찾고 있습니다.

T(위협)

바이오시밀러와의 경쟁 심화

Humira의 특허 만료로 바이오시밀러 제품들과의 경쟁이 심화되고 있습니다. 이러한 경쟁은 면역학 분야의 매출 감소로 이어질 수 있으며, 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

의료 정책 및 규제 강화

전 세계적으로 약가 규제 및 의료 정책 변화가 발생하고 있으며, 특히 미국에서의 의료 비용 절감 정책과 약가 규제는 애브비의 매출과 이익에 영향을 미칠 수 있는 요인입니다.

연구개발 실패 및 시장 수요 변화 리스크

신약 개발에 대한 실패와 예상치 못한 부작용, 시장 수요 변화는 신약 상업화와 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이는 연구개발에 많은 비용을 투자하는 애브비에게 리스크로 작용합니다.

SWOT분석 결론

애브비는 면역학, 종양학, 신경과학 등의 분야에서 강력한 제품 포트폴리오를 보유하고 있으며, Humira, Imbruvica, Botox 등 고수익 제품군을 통해 안정적인 매출을 유지하고 있습니다. 그러나 특허 만료로 인한 매출 감소와 바이오시밀러 경쟁 심화는 매출 편중 리스크로 작용하며, 신약 개발 실패와 의료 정책 변화에 대한 대비가 필요합니다. 애브비는 다양한 신약 개발 파이프라인과 글로벌 시장 확대를 통해 이러한 리스크를 보완하며 지속적인 성장을 추구하고 있습니다.

재무제표 분석

@구글 금융

꾸준히 우상향 하는 기업입니다.

배당도 꾸준하고, 배당성장도 꾸준해서
헬스케어 주식 중 인기가 많습니다.

1년간 수익률을 보면 30% 이상입니다.
조정 받으면 매력적인 기업입니다.

@구글 금융

최근 몇 년간 매출이 꾸준히 증가했으나, Humira의 특허 만료로 인해 향후 면역학 부문 매출 감소가 예상됩니다. 그러나 종양학 및 신경과학 분양에서의 신제품 출시와 미용 분야에서의 매출 확대가 매출 하락을 보완할 것으로 보입니다.

영업이익은 높은 수준을 유지하며, 특히 고마진 제품인 Humira와 Imbruvica의 판매가 수익성 개선에 기여하고 있습니다. 다만 연구개발 비용의 지속적인 증가로 인해 영업이익률이 다소 하락할 가능성이 있습니다.

순이익은 영업이익과 함께 꾸준히 증가하고 있으며, 순이익률도 업계 평균 대비 높은 편입니다.

현금 및 현금성 자산, 매출 채권, 고정자산 등 다양한 자산 구조를 보유중입니다. 다만, 연구개발 투자와 인수합병 등에 따른 차입금 증가로 인해 부채가 늘어나고 있으므로 유동성 관리에 대한 지속적인 노력이 필요합니다.

부채는 증가했지만, 영업이익을 통한 현금흐름이 안정적이기 때문에 재무 안정성은 유지되고 있습니다. 부채비율이 다소 높은편이지만, 고수익 제품의 매출과 수익 창출 능력을 바탕으로 부채 상환 능력이 양호한 상태를 보입니다. 부채관리 및 유동성 확보 전략이 중장기적으로 중요한 과제로 남아 있습니다.

배당 성향이 높은 편이며, 자사주 매입 등을 통해 주주들에게 환원하는 정책을 펼치고 있습니다. 이러한 주주 친화적인 정책은 안정적인 주주가치 향상에 기여하고 있습니다.

영업활동 현금흐름은 안정적으로 플러스를 유지하고 있습니다.
Humira 등 주요 제품의 꾸준한 매출과 종양학 및 신경과학 분야의 매출 증가에 기인하며, 영업 현금흐름은 연구개발 투자, 부채 상환, 배당 지금 등에 사용 됩니다.

투자활동 현금 흐름은 주로 신약개발을 위한 연구개발 투자, 신규 시설 확충, 인수합병 등에 사용되며, 최근에는 Allergan 인수를 비롯한 대규모 M&A로 인해 투자 자금 유출이 컸습니다. 이는 회사의 신성장 동력을 확보하기 위한 전략적 투자로 해석될 수 있습니다.

재무제표 분석 결론

애브비는 고마진의 면역학, 종양학, 신경과학 분야 제품을 통해 꾸준한 매출 성장과 높은 수익성을 유지하고 있습니다. 연구개발 투자와 인수합병 전략을 통해 신제품 파이프라인을 확보하고 있으며, 이는 미래 성장 가능성을 높여줍니다. 다만, Humira의 특허 만료로 인한 매출 편중 리스크와 바이오시밀러 경쟁으로 인해 면역학 부문의 매출 감소가 예상되며, 부채 비율 관리와 투자 자금의 효율적 사용이 재무적으로 중요한 과제로 남아 있습니다.

현금흐름이 안정적이므로 주주 가치 환원 정책을 지속할 수 있으며, 신약 개발과 제품 라인업 다변화를 통해 시장 경쟁력을 강화해 나갈 것으로 전망됩니다.

애브비는 전반적으로 탄탄한 제품 포트폴리오, 높은 수익성, 안정적인 현금흐름을 바탕으로 미래 성장 가능성을 보유한 제약 기업으로 평가됩니다.
다만, 신약 개발 리스크와 특허 만료에 따른 시장 변화에 대한 대응이 필요한 상황입니다.